卓创资讯分析师  李训栋

　　【导语】11月上旬，我国气温急转直下，骤雨伴着狂风，北方地区一夜入冬，东三省更是暴雪狂风肆虐；理论上讲气温下降利好需求，但今年管道气供应较为充裕，LNG需求暂无明显增加，LNG价格维持稳势已有时日，后期随着华北供暖、需求提升，华北涨价预期或将带动东北价格上行。

　　根据卓创资讯统计数据显示，自10月中旬供暖开始以来，东北地区LNG出厂成交价格持续稳定在5000-5700元/吨区间内，整体波动较小。进入11月，东北暴雪狂风肆虐，东北三省之间价格水平虽然稍有差距，但各省价格未有调整，走势始终维稳。这与理论上供暖季东北LNG价格上涨的规律相悖，究其原因，仍是供需面的新情况扰动所致。

　　一、气温降幅有限，供暖初期保供无虞

　　2023年11月5日黑龙江省气象台和吉林省气象台相继发布暴雪红色预警信号和启动吉林省暴雪冰冻灾害四级应急响应，预计11月5日夜间至6日夜间多数地区累计降雪量均超过20毫米，局部地区累计降雪量甚至超过40毫米；虽然降雪量较大，但从气温来看，降雪初期东北降温并不明显，加之是2023-2024供暖季的第一次暴雪，城市燃气在供暖季初期合同管道气量和LNG库存量充足，目前来看保供无虞，对LNG价格上涨暂无支撑。

　　二、管道天然气充裕，LNG需求提升有限

　　作为管道天然气的辅助补充资源，LNG需求的多少很大程度上取决于管道天然气是否充裕。目前，全国管道天然气资源较为充足，据东方时空报道，日前全国天然气管网日输气量6.3亿方，同比增长16%；就东北而言，虽然局部地区管道天然气资源调配略有波动，但总体来看，东北天然气市场仍保持供需平衡。在此情况下，冬季占比最大的城市燃气消费对LNG调峰补库的需求相对较小。因此，尽管暴雪导致天然气需求有所提升，但目前需求提升的幅度仍然在城市燃气公司的可控预期范围内，所以对LNG需求的支撑有限。因此，在供需平衡的情况下，LNG价格多日保持稳定。

　　三、大规模项目投产，LNG供应能力增强

　　在东北地区，辽宁省的LNG市场需求最大，但本省LNG供应能力有限。往年供暖季，辽宁需要依赖周边省份的LNG资源流入补充，这也是黑龙江和吉林生产的LNG资源的主要流向之一。然而，今年河北和天津新投产了两座大型LNG接收站，其价格和计划量的稳定性都要优于黑龙江和吉林的LNG工厂，这些新接收站的投产也与东北区内的LNG工厂形成竞争博弈，所以周边地区供应能力的增强对东北LNG价格的上涨产生了制约，这也是造成近期东北LNG价格长期维稳的原因之一。

　　四、气温持续下降，华北供暖或带涨东北

　　11月8日中央气象台继续发布暴雪蓝色预警，预计11月8日14时至9日14时，吉林中部和长白山区、黑龙江中部偏南及东北部等地有大雪，部分地区有暴雪（10~13毫米），新增积雪深度2~6厘米，山区局地可达10厘米左右。虽然11月5日起黑龙江和吉林遭到暴雪突袭，但是气温下降是一个循序渐进的过程，一般融雪过程中气温下降会比较明显，预计下周气温下降对需求的支撑将得以体现。

　　近期，冷空气已影响华北、华东地区，京津冀及山东等地已发布提前供暖通知，预计11月10日部分地区将开始供暖。京津冀地区是天然气取暖用气大区，华北取暖用气的提前预支将对市场需求产生积极影响，进而推动华北LNG市场价格上涨，同时东北市场受华北涨价带动也可能出现上行

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