周末大事不少！

　　中沙伊三国发表联合声明

　　3月10日，中华人民共和国、沙特阿拉伯王国、伊朗伊斯兰共和国在北京发表三方联合声明。

　　《声明》指出，为响应中华人民共和国主席习近平关于中国支持沙特阿拉伯王国同伊朗伊斯兰共和国发展睦邻友好关系的积极倡议，沙特国务大臣、内阁成员、国家安全顾问穆萨伊德·本·穆罕默德·艾班和伊朗最高国家安全委员会秘书阿里·沙姆哈尼分别率领沙特和伊朗代表团于3月6日至10日在北京举行会谈。

　　沙伊双方赞赏并感谢中国领导人和政府承办和支持此次会谈并推动其取得成功。三国宣布，沙特和伊朗达成一份协议，包括同意恢复双方外交关系，在至多两个月内重开双方使馆和代表机构，安排互派大使，并探讨加强双边关系。三国表示愿尽一切努力，加强国际地区和平与安全。

　　3月10日，中共中央政治局委员、中央外办主任王毅在主持沙特和伊朗北京对话闭幕式后向记者介绍了此次对话会的重要意义。

　　王毅说，沙伊北京对话取得重要成果，宣布恢复两国外交关系。这是对话的胜利、和平的胜利，为当前动荡不安的世界提供了重大利好消息，传递了明确信号。

　　第一，这个世界并不是只有乌克兰问题，还有很多事关和平、涉及民生的问题，需要国际社会予以关注，需要当事方及时妥善处理。

　　第二，无论问题多复杂，挑战多尖锐，只要本着相互尊重的精神进行平等对话，就一定能够找到彼此都能接受的解决办法。

　　第三，中东是中东人民的中东，中东地区的命运应该掌握在中东各国人民手中。相信中东各国将进一步弘扬独立自主精神，加强团结协作，携手建设更加和平、稳定、繁荣的中东。

　　王毅强调，此次北京对话在中沙伊三国领导人的共识基础上得以推进，习近平主席从一开始就予以明确支持。对话也成为有力践行“全球安全倡议”的一次成功实践。作为一个善意、可靠的斡旋者，中方忠实履行了东道主职责。我们将继续根据各国的愿望，为妥善处理当今世界的热点问题发挥建设性作用，展现大国担当。

　　资料显示，2016年1月初，在沙特处决什叶派神职人员奈米尔之后，伊朗最高领袖哈梅内伊宣布对沙特进行一场“神圣报复”，愤怒的伊朗示威者袭击了沙特驻伊朗大使馆。此后，沙特切断了与伊朗的外交关系。

　　硅谷银行爆雷引发美国银行板块“巨震”

　　当地时间3月9日，硅谷银行（SVB）突然宣布，出售其所有210亿美元的可销售证券，因此遭受了18亿美元的亏损，并寻求通过出售普通股和优先股募资22.5亿美元，从而避免流动性危机。

　　市场对这则消息的解读是，硅谷银行的流动性危机，远比预期的更严重。同时，硅谷银行的爆雷，直接导致恐慌情绪蔓延，美国银行股集体遭遇抛售，当日美国四大银行（摩根大通、花旗、富国、美国银行）总市值合计蒸发524亿美元（约合人民币3600亿元）。其中，美国银行、富国银行均大跌超6%，摩根大通跌幅达5.4%，花旗集团跌4.1%。此外，费城银行指数暴跌7.7%，创2020年6月份以来最差单日表现。

　　在周五早盘时段，因非农报告带来的一些利好，三大指数曾全部翻红。美国劳工部的数据显示，美国2月季调后非农就业人口增加31.1万人，较上月回落，超出20.5万人的预期，但失业率和薪酬增速双双走软，交易者调低了对美联储加息力度的预期。

　　但在硅谷银行倒闭并被接管的消息传出后，美股午盘跌幅持续扩大，衡量美股投资者恐慌程度的CBOE波动率指数（VIX）一度攀升至29，为去年10月25日以来最高水平。

　　据报道，经历了包括融资失败以及科技初创企业纷纷撤走资金等一系列事件之后，硅谷银行周五陷入崩溃并被美国联邦存款保险公司接管，成为了2008年金融危机以来美国最大的银行破产事件。

　　美国财政部长耶伦当天召集美联储、联邦存款保险公司和货币监理署的领导人举行会议，讨论围绕硅谷银行的事态发展。耶伦称，美国的银行系统“依旧坚韧”，监管机构拥有有效的工具来应对硅谷银行危机。

　　虽然监管机构通过迅速采取行动阻止了一场危机，但可能为更多危机埋下了伏笔，投资者纷纷寻求避险，这导致市场抛售加剧。

　　道富环球投资顾问公司研究主管阿塔法·卡萨姆表示：“硅谷银行问题凸显出美联储加息对经济，尤其是银行业产生的更大影响。”“更大的担忧是，不仅是硅谷银行，在整体经济中，银行在利率低的好时候大量放贷，随着利率现在大幅上升，这些贷款将反过来困扰它们。”

　　WedbusH股票交易董事总经理Michael James表示，硅谷银行引发的担忧正波及整个市场，人们对金融领域的其他公司也存在这样的担忧，当你把Silvergate与硅谷银行的崩溃结合起来……这引发了人们对整体市场稳定的担忧。

　　James说道：“在一个充满不确定的时期，最初的反应是减仓。昨天出现了，今天还在继续。尽管非农就业数据不是特别火爆，但也超出了预期，这只会加剧人们对未来几个月股市走势的担忧。总之，接下来的几天里，市场将会非常不稳定。”

　　值得一提的是，硅谷银行是目前全美第16大银行，于1982年成立于美国加州圣何塞，1988年在纳斯达克挂牌上市，目前总部位于加利福尼亚州圣克拉拉。

　　当前，硅谷银行的资产规模约为2120亿美元（约合人民币15000亿元），其主营业务主要是，为科技相关的创业公司提供传统银行业务和风险融资。

　　据报道，美国将近一半由风险投资支持的科技和生命科学初创企业，都和硅谷银行建立了融资关系。

　　硅谷银行正在面临存款流失、债券减值的双重困境。其持有的可供出售的证券基本上由美国国债和抵押贷款支持证券组成，过去一年美联储大幅加息，导致债券价值大幅下跌。

　　与此同时，储蓄者在美联储不断提高利率的情况下寻求更高的收益率，账面损失的增加与银行存款的减少同时出现，导致SVB出现流动性危机。

　　另外，硅谷银行还面临着美国科技企业估值泡沫的风险，在美联储的加息风暴之下，美国风险投资活动逐渐枯竭。据风险投资公司Partech Partners的数据，美国2022年科技业风投融资减少了35%。

　　2月非农数据大超预期

　　周五晚间，万众瞩目的2月美国非农数据出炉。根据美国劳工部公布的数据，2月美国非农就业人数增加31.1万人，高于此前预期，2月美国失业率为3.6%，尽管月度数据有波动性，但总体上显示出美国劳动力市场的依然强势。

　　有经济学家表示，美联储本周开启了加息50个基点的大门，就业报告可能会影响到本月晚些时候政策会议之前的预期。由于美联储大举加息以抑制通胀，许多经济学家此前预计，美联储目前依然需要加息来给经济降温。花旗集团分析师Veronica Clark表示，“劳动力市场目前的表现肯定强于我们6个月前的预期。”野村证券经济学家表示，任何强劲的非农数据可能会推动美联储进一步收紧政策。

　　事实上，1月份的通胀数据加上一些迹象表明，尽管美联储努力让就业市场放缓，但就业市场仍然非常强劲。这让几周前还在谈论“反通胀”力量的鲍威尔改变了态度，开始在货币政策上再次发表强硬言论。鲍威尔在本周曾警告，如果通胀数据保持强劲，他预计利率将“高于此前预期”，而且可能会以每次超过25个基点的速度上升。

　　在非农数据公布后，美元指数跳水，日内跌幅达0.43%；美股三大期指转涨，纳指期货涨幅达0.6%；贵金属拉高，现货白银涨逾1%；国际油价反弹，美油4月、布油5月合约双双转涨；10年期美债收益率一度降至3.768%。

　　多空交织 油价连续三日走跌

　　在非农数据公布前期，宏观因素压制大宗商品市场，在此影响下，国内外油价连续三日走跌，造成能化板块整体氛围偏空。昨日原油主力2304合约大跌2.57%，收报于546元/桶，高硫燃料油和低硫燃料油主力2305合约分别走低2.36%和3.63%。但在强于预期的2月美国非农数据公布后，国际油价翻红。

　　“周二美联储主席表示，可能需要比预期更大幅度的提高利率以应对最近的强劲数据，周四公布的初请失业金人数的增长超过预期，也加剧了市场对经济下滑的担忧。不过，油价走弱的核心内因仍是市场缺乏向上突破的动力。内外盘原油在上探阻力位后无以为继，只能乘势回落。”申银万国期货能化高级分析师董超表示。

　　油价本周连续大跌，在海通期货能源化工研发负责人杨安看来，一方面是受到宏观层面美联储将加大加息力度利空影响，同时为了缓解油价上涨带来的通胀压力，美国近期持续出台措施来打压油价，这些盖过了全球需求恢复及美国库存下降给油价带来的利多影响。另一方面，周四油价再次大跌源于市场传出的消息，美国私下敦促一些全球最大的大宗商品交易商摆脱对承运受价格限制的俄罗斯石油的担忧，以求保持供应稳定，消息出现后油价高位大跌近2美元/桶，再次刷新本周低点。

　　事实上，自去年12月以来，国际原油市场多空因素交织，一直处于区间振荡行情。对此，杨安表示，油价维持区间振荡首先是源于目前原油市场维持了紧平衡状态，供需矛盾不是非常突出，但是供需两端在俄罗斯供应因制裁影响程度、OPEC+产量以及包括中国等在内需求恢复等较多的影响因素下有比较大的调整空间，投资者观点也不断在这些影响因素下摇摆，这让油价维持了区间的的波动。此外，宏观层面也存在全球经济下行压力与欧美国家加息控通胀方面对风险资产的影响，这些影响因素交织在一起就让油价走势反复性较强。

　　“从目前市场演绎来看，包括中国在内的需求端为油价提供了下方支撑，但宏观层面整体利空油价，且欧美国家控通胀的干涉下影响了油价的反弹空间。”杨安表示。

　　具体来看，董超介绍说，当前原油市场主要有两对矛盾，一是需求端中国需求复苏以及欧美加息带来的需求下降的双重影响。二是供应端俄罗斯3月减产50万桶/日的供应减量与美国放储2600万桶的供应增量。“当前市场的交易逻辑以关注宏观数据为主，可以看出，美联储的动向对油价影响更大。后期等到俄罗斯减产落地以及美国实际放储后关注重点会逐步转向供应端。”他说。

　　对于后市油价是否有所突破、走出趋势性行情，杨安认为，目前来看，原油市场的相持局面还是很难被打破，多空博弈预计仍将持续一段时间，这种情况下，油价大概率还是会延续振荡走势，直到市场观点逐渐趋向一致。

　　董超同样认为，短期内油价难有方向性的突破。他进一步解释说，美联储的政策预期不断调整，但幅度都不大；中国的需求复苏预期也需要时间证明。供应端，也需要等待俄罗斯后期是否有新的减产政策出台。

　　“油价想要突破现有的振荡区间，需要有新的供需变量出现，例如6月份的OPEC大会以及美国夏季用油高峰的消费状况。”董超表示。

　　油脂市场迎来大跌 菜油领跌

　　在隔夜CBOT豆油盘面重挫3%之后，昨日国内的油脂市场也迎来大跌。其中，菜油主力2305合约大幅下跌4.03%领跌油脂板块，豆油和棕榈油主力2305合约分别下挫2.17%、1.71%。

　　9日晚间，美国场内时段金融市场似乎由硅谷银行（SVB）事件引发了系统性的大规模抛盘，连盘前的上周美国首次申请失业救济人数超预期的反弹都没有能够阻止下跌的持续。“受此影响，CBOT豆油主力合约跟随其他金融资产，下跌幅度超过3%，恐慌的情绪蔓延到了亚洲市场。对于国内植物油市场来说，当前年度进口菜籽和菜油的到港压力最大，最近一段时间一直被作为所有油脂油料品种中的最佳空头配置，系统性的抛盘可能触发了量化空头的加仓，对下跌趋势进行了加强。”中泰期货研究所植物油首席分析师史恒昱表示。

　　此外，记者了解到，近日三大油脂延续跌势，也源于供应端环比改善的预期影响。中辉期货油脂油料分析师贾晖介绍说，3月东南亚棕榈油将逐步进入产量恢复期，边际供应改善。巴西大豆本年度丰产基本确定，面临大量集中上市供应，豆油边际供应预期充足，而菜油跌幅最大，主要是因为在全球新年度菜籽供应环境宽松的预期下，国内新季菜籽面临上市所带来的短期集中供应压力的担忧。

　　在新湖期货油脂油料分析师陈燕杰看来，美豆油近期走弱，除美盘粕强油弱，也在于国际原油近期下跌、美国可再生柴油原料中菜油数量增加、巴西B15比预期推迟等因素影响。菜油方面，本年度（8—7月）国内菜籽进口量非常充足，已采约500万吨，完全恢复至中加关系紧张之前。一季度仍是到港峰值期，3月预计更是巨量到港。虽然当前沿海菜油库存仍很低，但3月之后预计回升速度较快，3—4月或升至正常水平，后期库存仍趋增加。此外，近期国内菜油现货成交及远期基差销售据悉偏淡。因此，资金相对看弱菜油，菜棕、菜豆做空套利也施压菜油。

　　记者注意到，2月以来棕榈油市场一直处于上涨趋势，但近日的连续下跌回吐了上个月的大部分涨幅。对此，陈燕杰解释说，2月中旬到上周五，国内棕榈油增仓上行，先后因3—4月船期CNF报价少，市场担心印尼棕榈油出口限制影响、国内近月船期棕榈油洗船、马来洪水、国内现货成交量较好等因素，资金仍对国内需求复苏预期存有期待。近期，随着中国再度开始采购4—5月船期棕榈油，印尼棕榈油出口限制影响有所降温，叠加阿根廷大豆产量近期继续调减导致的美盘粕强油弱、美国加息表态后国内外商品短期整体走势偏弱的市场环境，国内豆油及棕榈油主力合约前期大区间上沿突破未能有效，并随之减仓下跌。

　　“可以看出，棕榈油中线逻辑其实并没有变化，近期走弱主要还是前期利多因素的转变及商品市场氛围的变化。”陈燕杰说。

　　据史恒昱介绍，当前的棕榈油市场整体上处于外紧内松的格局。目前正处于东南亚产区季节性低产、低库存的传统淡季，加之印尼政府前不久刚刚通过调整GMO准证发放政策施加了出口的限制，上游整体上没有表现出特别明显的供给压力。不过，由于去年6月份以后进口利润的持续恢复，国内大量进口24度棕榈油导致国内港口库存已经积累到100万吨大关，压力不可谓不大。不过，在春节后的餐饮消费旺季和较高的现货豆棕价差加持下，国内棕榈油的基本面处于温和中性的水平。在他看来，棕榈油未来的行情可能继续保持振荡的格局，单边走势由宏观主导。

　　对于后市，贾晖认为，受边际供应增加预期影响，油脂板块短期有望延续弱势。具体来看，棕榈油市场方面，3月马棕榈油进入产量恢复，增加市场供应，缺乏边际利多驱动，有望延续弱势。需关注下半年拉尼娜转厄尔尼诺预期对盘面能否带来提前的短期提振作用。豆油市场方面，短期库存边际仍在持续走低，且处于5年来同期最低，但受巴西大豆上市供应预期以及国内较高的豆棕价差拖累，短期在其他油脂下跌下将延续弱势调整行情为主。截至3月10日，张家港地区豆棕现货价差1440元/吨，历史性高位的价差不利于豆油消费预期。菜籽油边际周度库存快速回升，加上国内菜籽4月、5月将面临收割集中供应上市，短期压力增加。

　　“目前市场还在继续观察硅谷银行事件是否会引发类似2008年的全球系统性金融危机，但尚无定论。对于油脂来说，上半年的基本面可谓多空交织。一方面，当前年度加籽的丰产传导到国内市场对菜油的压制，以及棕榈油庞大的国内库存使得油脂整体的行情不容易表现得特别强势。另一方面，偏低的油粕比和当前年度南美大豆的减产预期的逐渐兑现又让市场觉得油脂的估值已经处于偏低水平。在不发生系统风险的情况下，上半年年油脂将继续维持窄幅振荡的格局。三四季度以后，棕榈油产量的季节性增加和南美大豆到港压力的消化可能会导致油脂品种间结构性交易机会的出现。”史恒昱表示。　　

 

 

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