油脂油料： 天气降温价格回落 关注下周重磅报告

　　1、本周前两个工作日油脂油料期价继续走高，端午假期期价，美豆和美豆粕价格冲高回落，油脂价格先跌后涨。最终美豆类、BMD棕榈油周度下跌。

　　2、题材方面，天气题材降温，虽然美豆干旱面积增加到57%，几乎涉及所有核心区域，但是本周和下周美豆产区迎来降雨，干旱面积比例大概率将下降，美豆优良率也有望改善。6月30日USDA将发布种植面积报告和季度库存报告。从目前的市场预期看，美豆播种面积预计8767万英亩，略高于3月预计的8750万英亩和去年的8750万英亩，预估区间在8700-8850万英亩。库存方面，预计截至6月1日，美豆库存为8.12蒲式耳，较去年同期下降16.1%，较3月下降51.8%，近8年同期次低，近好于2021年。以此推算的美豆表观消费量8.73亿蒲，同比减少9.4%，近8年中间水平。所以，预计面积报告偏空、库存报告偏多。需求方面，美豆、美豆油出口销售符合预期，美豆粕出口销售不及预期，美豆压榨利润改善利好压榨前景。巴西公布的5月压榨出口数据反映5月大豆压榨创新高 ，豆类出口处于较高水平。南美出口充足，弥补其他市场缺少部分，国际豆类供应宽松。总的来说，在天气题材降温、重磅报告即将公布之际，美豆预计偏弱震荡。国内方面，随着美豆降温，国内豆粕的强势也有望跟随回落。相比于供给端的近多远少，需求的变数可能更大，市场目前密切关注生猪何时加速去产能。仔猪价格下降，仔猪销售利润被打下，只是第一步。后续市场要看到能繁母猪价格的疲软，产能端亏损的拉大，集团企业被动去产能以及商品端的集中抛售等。油脂方面，棕榈油产地供需偏弱，产量较好需求差，题材偏空。美豆油的生柴不及预期、美豆降温、原油震荡走低，市场缺乏引领价格上涨的动能。国内油脂再次缺乏提振，价格回落，寻求下方支撑，关注前期震荡区间的支撑情况。

　　鸡蛋： 利空兑现，主力合约小幅反弹

　　1、基本面延续弱势，但由于此前鸡蛋期货价格已跌至低位区间，供给端对于蛋价的利空已兑现，本周，鸡蛋主力2309合约低位小幅反弹。截至6月21日，鸡蛋期货2309合约周度累计收涨1.35%，收于4142元/500千克。从目前基本面表现来看，在需求出现超预期增加前，期货价格较难出现持续上行趋势。

　　2、在产蛋鸡存栏量增加趋势不变，供给端继续对蛋价形成利空。需求方面来看，端午节的节日需求提振作用有限，鸡蛋现货价格延续回调。卓创数据显示，6月21日，中国褐壳蛋日度均价3.88元/斤，较上周五跌0.15元/斤。若节日期间基本面没有较大变化，预计蛋价稳中震荡概率大。

　　3、养殖利润跟随现货价格走弱，养殖端补栏意愿延续下降，截至6月15日，卓创样本点跟踪种蛋利用率环比延续下降趋势，由此推测近期补栏量大概率下降。根据已公布的补栏情况，5月育雏鸡补栏虽然环比下降，但同比仍有增加。因此，未来供应增加预期不变，蛋价维持偏空思路。从本周市场走货情况来看，端午节日需求提振作用有限，蛋价延续下降。考虑到目前鸡蛋2309合约已跌至低位区间，在没有新的利空信息出现前，盘面大概率延续弱势震荡。若未来需求端出现改善，则盘面将可能出现反弹。在基本面数据没有大变化前，盘面大概率延续弱势震荡。后市关注需求变化对鸡蛋现货价格的影响，期货盘面关注市场情绪以及相关品种表现对鸡蛋的影响。

　　玉米： 美盘天气炒作持续升温，国内反弹遇阻回落

　　1、本周，美麦、玉米先涨后跌，周末降雨缓解干旱预期，天气升水回吐。美盘天气炒作持续升温，美麦生长优良率不及预期，期价触及两个月高位。美国中西部地区干燥天气担忧再现，玉米期价稳中上行，期价触及六个月高位。本周，国际农产品市场天气担忧持续，美豆上涨，豆粕跟随走强，油脂在此轮上涨中表现强劲。干旱天气推动，油脂价格涨至高位，农产品呈现偏强表现。

　　2、国内市场，周初东北玉米价格偏强运行。期价上涨，提振市场信心。港口贸易商提价吸引到货。余粮有限，产区贸易商有所挺价。港口库存仍在地位。目前港口上量情况稳定，基本能维持装船需求。下游随采随用为主，目前主要是刚性采购需求，深加工及饲料养殖企业建库意愿不强。华北玉米价格整体维持稳定，少数企业价格继续窄幅上行，深加工企业门前到货量维持低位，市场整体供应依然维持偏紧的状态。小麦价格整体稳定，部分饲料企业收购小麦价格参考2700-2720元/吨。销区玉米市场价格上涨。期货市场价格大幅上涨提振市场心态叠加港口现货库存紧张，销区港口报价普遍上涨30-40元/吨。需求端，下游养殖需求仍疲软，饲料企业滚动补库为主，具体成交以商谈为主。西南地区目前仍以新疆粮补库为主，新疆二等车皮玉米成都普兴到站价2900-2920元/吨。芽麦市场价格较乱，根据质量而定，饲料企业均有采购。

　　3、从资金结构来看，5月中旬开始的本轮农产品价格上涨主要是受到天气炒作及资金推动。在玉米补涨的过程中，近月合约领涨，远月跟涨。目前，玉米期价近高远低的月间结构显示出市场对远期市场不看好的悲观预期，这样会限制远期价格上涨空间和幅度，1月合约反弹遇阻期价回落，关注短期支撑2510元/吨。美麦生长优良率不及预期，期价触及两个月高位。美国中西部地区干燥天气担忧再现，玉米期价稳中上行，期价触及六个月高位。本周，国际农产品市场天气担忧持续，美豆上涨，豆粕跟随走强，油脂在此轮上涨中表现强劲。干旱天气推动，油脂价格涨至高位，农产品呈现偏强表现。

　　2、国内市场，周初东北玉米价格偏强运行。期价上涨，提振市场信心。港口贸易商提价吸引到货。余粮有限，产区贸易商有所挺价。港口库存仍在地位。目前港口上量情况稳定，基本能维持装船需求。下游随采随用为主，目前主要是刚性采购需求，深加工及饲料养殖企业建库意愿不强。华北玉米价格整体维持稳定，少数企业价格继续窄幅上行，深加工企业门前到货量维持低位，市场整体供应依然维持偏紧的状态。小麦价格整体稳定，部分饲料企业收购小麦价格参考2700-2720元/吨。销区玉米市场价格上涨。期货市场价格大幅上涨提振市场心态叠加港口现货库存紧张，销区港口报价普遍上涨30-40元/吨。需求端，下游养殖需求仍疲软，饲料企业滚动补库为主，具体成交以商谈为主。西南地区目前仍以新疆粮补库为主，新疆二等车皮玉米成都普兴到站价2900-2920元/吨。芽麦市场价格较乱，根据质量而定，饲料企业均有采购。

　　3、从资金结构来看，5月中旬开始的本轮农产品价格上涨主要是受到天气炒作及资金推动。在玉米补涨的过程中，近月合约领涨，远月跟涨。目前，玉米期价近高远低的月间结构显示出市场对远期市场不看好的悲观预期，这样会限制远期价格上涨空间和幅度，1月合约反弹遇阻期价回落，关注短期支撑2510元/吨。

　　生猪： 仔猪价七连降，7月合约再创新低

　　现货：端午提振有限，猪价弱势延续

　　1、端午节前备货稍有增加，但效果较为有限，猪价延续弱势运行。短期来看，市场供应压力仍对猪价施压。6月21日，全国生猪均价14.14元/公斤，较上周五跌0.32元/公斤，wind跟踪6月20日河南地区生猪价格14.35元/公斤，较上周五跌0.2元/公斤。

　　2、5月，卓创样本点统计样本企业后备母猪销售37450头，环比增加10%；能繁母猪淘汰180876头，环比增加3.13%。

　　3、随着大猪逐步出栏被陆续消化，大猪存栏量降低；另外，下游市场需求重心向瘦肉型白条猪肉倾斜，屠企收购均重亦整体降低。6月15日，卓创样本点统计生猪出栏体重121.81公斤/头，较上周降0.37公斤/头。

　　4、猪价延续底部震荡，养殖亏损情况延续，本周生猪养殖亏损小幅增加。Wind统计数据显示，6月16日，自繁自养养殖利润-325元/头，外购仔猪养利润-240元/头，亏损分别较上周增加4元/头，以及51元/头。6月7日，政府网公布猪粮比价5.11，猪粮比延续下降，目前已逐渐接近5：1警戒线。

　　5、卓创数据显示，6月21日，屠宰企业开机率33.65%，较上周五增加1.3个百分点。端午节前各环节备货，屠宰企业开机率有所上升，但由于节日提振效果有限，屠宰开机增幅不大。

　　期货：本周，生猪主力2309合约收跌0.44%，收于15915元/吨；2307合约收跌1.28%，收于16995元/吨，远月合约表现弱于近月。卓创数据显示，目前国内生猪日度均价14.14元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价14.35元/公斤，辽宁、四川、广东跌，山东平。养殖端对后市仍持悲观情绪，端午节日需求提振作用有限，屠宰企业开工率基本平稳。供需僵持下，猪价稳中偏弱运行。短期供需对猪价形成利空，生猪现货价格延续弱势运行。若未来产能加速淘汰，叠加年底旺季需求提振，猪价将在年底迎来反弹。后市关注产能淘汰进度与终端需求变化对猪价的影响。

 

 

免责声明： 本公司提供的资讯来自公开的资料，本公司仅作引用，并不对这些资讯的准确性、有效性、及时性或完整性做出任何保证，及不承担任何责任。本公司提供的资讯并不构成任何建议或意见，均不能作为 阁下进行投资的依据。