12月5日，A股三大指数全部小幅上涨。截至收盘，沪指涨0.13%，深成指涨0.29%，创业板指涨0.36%。全市场成交额1.53万亿元，这是沪深两市成交额连续第47个交易日突破1万亿。

　　进入12月，A股迎来“收官月”，跨年行情热度再起。

　　所谓“跨年行情”，通常是指A股市场年底到次年年初这段期间的阶段的上涨行情，大多建立在四季度这一年内传统做多窗口基础上。一般来说，在年度交接之际，基于部分投资者对次年经济、政策、盈利、流动性等方面的预期改善，而出现的积极布局、带来一轮上涨行情的情况。

　　风口财经梳理发现，2014年至今10年的时间中，A股至少出现了6次跨年行情，可见，跨年行情并非百发百中，是否出现仍要看当时具体的市场环境和基本面。

　　从今年的情况看，前三季度，我国GDP同比增长4.8%，经济运行总体平稳、稳中有进。尤其是9月底以来，随着一揽子增量政策陆续落地显效，经济回升向好态势进一步增强，极大提升了市场信心，市场普遍认为，跨年行情可期。中信证券研报表示，预计四季度经济数据稳步回升，地产领域价格信号局部好转；外部的负面预期冲击已阶段性消化，人民币在经历一轮快速调整后有望企稳；机构资金、活跃资金和散户资金有望在12月形成共振，推动A股市场的跨年行情。

　　今年的跨年行情将如何演绎？哪些方向值得布局？来看风口智库专家的分析。

　　中国人民大学重阳金融研究院高级研究员、中国证券业协会咨询委员董少鹏：
　　目前处于多空博弈阶段，但跨年度行情是必然的

　　中国股市从9月24日起出现较大升幅，10月8号处于整理状态。总体看来，这属于一种健康的整理，因为：

　　首先，地方化债、房地产市场稳定、产业调整有好的开头，但也都有待于进一步巩固。上市公司的业绩反馈要等到12月份结束以后才能够得到进一步体现，在看到上市公司业绩面整体好转之前，A股还将盘桓一段时间。

　　另外，目前投资者心态还处于多空双方博弈阶段，大家一致看好或者说更大比重的投资者看好，还需要一个过程。大家对形势、对政策的判断不是一下子就能够达到统一的。当前美国处于总统交接阶段，中美贸易博弈已呈现出新的趋势，中国对美国进行反向制裁，表明了我们坚定的态度和信心。另一方面，中国经济整体向好，并且我们能够通过政策、制度建设、扩大内需等措施促使经济继续回稳向好，而中国资产在全球主要国家中还是一个洼地。

　　基于对以上两个核心因素的判断，我认为跨年度行情是必然的。我们期待，一是政策进一步落地，二是股市红利效应进一步显现。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙：
　　市场在酝酿第二波上升行情

　　临近年底，跨年度行情有望逐步展开，直至延续到春季攻势。一方面，市场经过近两个月的调整，逐步在酝酿第二波上升行情。另一方面，12月份将召开中央经济工作会议，对明年的经济工作进行部署，有望进一步提升投资者信心。

　　科技股是这轮行情中走势比较强劲的一个方向，既受到政策利好的推动，同时也与很多科技股题材性比较强、盘子比较小、股价弹性较大的特征有关。这一轮市场行情出现反转，吸引了大量的新股民入市，散户投资者的交易意愿增强。对于新股民以及散户投资者来说，弹性较大的科技股无疑更具有吸引力，而且有比较强的题材性。人形机器人、低空经济、无人驾驶、大数据、人工智能等领域都是未来经济转型涉及的方向。

　　展望2025年，随着政策面出台更大规模的积极政策，预计经济基本面出现回升，居民储蓄逐步从银行体系通过直接开户入市或买基金入市转移到资本市场，2025年的牛市行情值得期待。虽然这轮牛市行情可能无法和2015年的大牛市相比，更多的是结构性牛市的特征，但持续的时间会更长。

　　从中长期趋势来说，A股市场在政策转向之后已经逐步从反弹走向反转，这一点大家要有信心。

　　前券商首席经济学家李大霄：
　　中长期资金入市节奏加快，跨年行情可期

　　我认为，A股是非常有可能形成跨年行情的，一揽子增量政策持续推出，极大增强了市场信心，另外，保险资金、社保基金、养老基金等长期资金入市节奏也在加快。近期，《关于推动中长期资金入市的指导意见》下发，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点，努力提振资本市场。这些中长期资金对于克服市场短期波动，发挥资本市场“稳定器”“压舱石”作用有着重要意义。

　　著名财经评论家吴国平：
　　若走得好，逼近4000点是完全正常的

　　这波行情起于9月中下旬，迅猛上行，上证指数高潮在国庆假期后第一个交易日，然后展开至今的区间震荡整理。这过程从时间上和成交量能上，都支持接下来随时再向上走出一波行情，目标自然是再突破国庆后的高点3674点。因此，跨年度行情大概率就是反复震荡突破向上的行情，若走得好，逼近4000点都是完全正常的。另外，从未来政策预期上，还有期待，这也是支持跨年度行情的底气。

　　（大众新闻 刘晓）

 

 

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