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【金融教育宣传月】三折漫画

发布时间:2024-10-10       作者:中阳期货      点击数:

  本文由工银瑞信投教基地、三折人生联合出品。

  指数基金,大家都听说过吧?

  指数基金(Index Fund)就是以特定指数的成份股投资对象,通过购买该指数的全部或部分成份股构建投资组合,以追踪特定指数表现的基金产品。

  从定义看,指数基金和指数表现应该差不多吧?但有的朋友可能发现,

  指数基金虽然跟踪指数,但指数基金的涨跌情况并不是和指数完全一样。

  那是什么原因造成两者之间存在差异,产生跟踪误差的呢?

  主要有以下几个方面:

  1、复制误差

  我们知道,指数基金是需要复制指数的成分股。

  但有时候,并不是所有成份股想买就都能轻易买到的。

  比如,流通性较低的股票就很难买到。

  成分股不同,就会出现有的指数基金难以完全复制指数的情况。

  所以,有的指数基金就会出现跟踪误差。

  2、成份股变动

  一般来说,指数也并不是一成不变的,

  比如,编制方式和成份股会定期调整。

  指数动了,作为跟踪指数的指数基金自然也需要调整。

  调整不能一蹴而就,确实需要时间的,所以在调整的过程中,也会出现一定的跟踪误差。

  3、费用问题

  指数作为一个统计指标,本身不会产生费用。

  但指数基金不一样。

  所以,指数基金会出现运营成本、交易费用、管理费、托管费等费用。

  由于这些费用的存在,就可能造成指数基金和指数之间存在一定的收益偏差,继而产生跟踪误差。

  4、仓位不满

  我们知道,指数基金募集的资金是需要拿去投资的,才能为投资者赚取收益。那是不是这些资金一股脑儿全都拿出去投资呢?

  答案是否定的。

  指数基金并不会把所有基金资产都用于投资,一般会保留一部分现金。

  主要是应对投资者的赎回和各类费用的支出。

  而对指数来说,并不需要持有现金来应对这类情况,所以导致指数基金和指数的收益出现偏差。

  而且当基金面临大规模申购赎回的时候,会对基金净值造成冲击,两者的差异就更大了。

  5、特殊基金

  在市场上有些特殊的指数基金,并不是完全复制指数。

  基金经理会主动调整成份股仓位,或者添加一些非成份股的股票。

  为啥这样做呢?

  这类指数基金被称为指数增强型基金

  但指数增强型基金也不一定能超越指数的表现,要看基金经理的投资能力啦。

  而且,由于增强型指数基金需要投入更多的人力物力,所以费用也会比一般的指数基金高一些。

  这些因素都导致这类基金的表现可能和指数的差异会更大些。

  总之,指数只是由指数公司编制而成的统计指标,而指数基金是一种投资组合,两者之间确实会存在偏差。

  好了,今天就说到这儿吧。

 

 

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