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卓创资讯:甲醇基本面变化仍是影响现货市场走势的主要驱动因素

发布时间:2023-11-10       作者:中阳期货      点击数:

  卓创资讯分析师吴东

  【导语】 甲醇作为期货产品,期现结合较为紧密,期货价格自11月3日触底反弹后维持高开高走趋势,表现偏强,反观现货市场表现分化,沿海价格随之走强,内地推涨乏力,与期货走势的紧密度有所下降,究其背后的的逻辑关系,仍需回归到供需基本面的研究。

  上周内地甲醇价格稳中松动,虽周后期开始期货反弹,本周现货市场也试探性跟涨运行,但成交情况并不理想。究其原因:一方面,近期部分甲醇产能回归,导致行业开工负荷回升,厂家库存虽然整体可控,但仍存出货需求;另一方面,港口部分烯烃装置停车和降负运行,需求预期减少,业者心态谨慎,虽然工厂方面整体库存压力不大,但受到下游需求偏弱影响,部分商谈松动,成交重心稳中下移。截至发稿,太仓市场成交均价为2490元/吨,环比上涨2.47%,内蒙古地区成交均价为2070元/吨,环比下跌1.43%。

  装置逐步恢复,供应相对充足

  10月,中国甲醇产量为725万吨,环比增长4.14%,自上周开始,虽然西南地区开工负荷下降,但西北、华北、华中地区开工负荷上涨,导致全国甲醇平均开工负荷窄幅上涨。截至11月2日收盘统计,国内甲醇整体装置开工负荷为73.24%,环比上涨0.57个百分点,同比上涨5.57个百分点;西北地区的开工负荷为83.05%,环比上涨1.00个百分点,同比上涨4.31个百分点。本周初,华北和西南局部个别装置计划停车检修,但主流装置运行平稳,甲醇现货市场供应仍相对充足。

  烯烃及传统下游开工负荷下滑,需求减弱

  11月,常州烯烃装置停车检修,浙江一套烯烃装置降负运行,导致国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷有所下滑;甲醛、二甲醚行业供强弱需格局维持,加之冬季进入消费淡季,市场开工积极性偏低,行业开工负荷下滑,醋酸上周受河北、安徽地区装置停车影响,降负明显,上周末此两套装置逐渐恢复,本周开工预期有所提升,但烯烃开工变化不大,需求预期偏弱,难对价格形成支撑。

  短期现货需求支撑薄弱,内地现货市场或暂时高位整理

  短期分析,西南地区近期检修装置较多,关中货源流入西南有所增加,在一定程度上缓解了自身及周边的销售压力,本周西北降价后出货顺畅,整体库存压力不大,但进入冬季装置检修计划减少,预估主流区域开工或维持相对平稳水平窄幅波动,变化有限,现货供应仍相对充足;而传统下游需求表现一般,山东地区部分大型下游工厂原料库存维持中位及偏高水平,按需采购为主,加之华东烯烃需求预期减少,贸易商持货意向不高。综上所述,虽期货走高,但基于供需基本面相对宽松的现状,期货上涨对现货市场拉动作用不明显,加之冬季工厂仍有排库需求,预计短期内地甲醇价格或呈现高位震荡格局,涨跌两难。建议重点关注宏观因素、成本变化以及装置的临时变动等因素对市场心态的影响。

 

 

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