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见了特斯拉高管后,德银判断:三季度的交付量和利润率可能会令人失望

发布时间:2023-09-07       作者:中阳期货      点击数:

  见了特斯拉高管后,德银判断:三季度的交付量和利润率可能会令人失望

  文章来源:华尔街见闻

  特斯拉在本季度按计划停产,对工厂进行升级改造,所以产销都会面临限制。但管理层非常看好纯电皮卡cybertruck和改款model 3的未来表现,此外,管理层还预计新一代小型车会成为特斯拉“最大的增长机会”。

  本周举行的慕尼黑车展上,刚发布改款车型不久的特斯拉,没有给分析师带来什么惊喜。

  与特斯拉高层对话后,德银分析师Emmanuel Rosner在研报中称,由于三季度特斯拉全球工厂按计划停工升级,因此产量和交付量都会受到影响。

  消息传出后,美股周三收盘,特斯拉下挫近2%。

  当地时间周二,Emmanuel Rosner在慕尼黑车展的相关会议上会见了特斯拉管理层。高管们带来了有坏消息,但也有好消息。

  坏消息方面,Rosner称特斯拉三季度交付量和利润可能会令人失望。特斯拉本季度按计划停产,对工厂进行升级改造,所以产销都会面临限制。Rosner认为,特斯拉的原材料成本拉已经在二季度降低了,进一步降成本的空间很小。

  华尔街目前预计,特斯拉第三季度的交付量约为 47 万辆,营业利润率约为 10%。这个数字和二季度(销量46.6万辆,营业利润率9.6%)相比几乎没有变化,而在去年二季度,特斯拉营业利润率接近15%。

  特斯拉汽车在今年年初加速降价,损害了利润率,引发了投资者的担忧,马斯克坚定打价格战的态度,进一步加剧了这种担忧。二季度业绩发布后,特斯拉股价曾下跌近10%。

  不过,马斯克这样做也有他的考量:如果能够卖出更多车,积累更多行驶数据,先一步实现完全自动驾驶、推出robotaxi业务,那么眼下牺牲一点利润也确实无所谓。

  好消息方面,Rosner表示,特斯拉管理层很看好将在第四季度交付的Cybertruck和新款Model 3。传闻中的新一代小型车Model Q更会成为特斯拉“最大的增长机会”。

  他写道:

“最重要的是,特斯拉确认其最优先考虑和最大的增长机会是其下一代汽车平台,该平台的年产量可能达到全球500多万辆。

  特斯拉预计将在 2023 年交付约 180 万辆汽车,在 2024 年交付约 230 万辆汽车,其中大部分来自 Model 3 和 Model Y。新平台500万辆年产能,将超越这两年的交付预期之和,对特斯拉的下一步增长意义重大。

  Rosner将特斯拉股票评级为“买入”,目标价300 美元,该股平均评级约为 254 美元。约 39% 的分析师将特斯拉股票评级为 “买入”,低于大盘55%的平均水平。

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