股指：

　　昨日，Wind全A下跌0.34%，成交额维持在至8000亿元，指数层面继续普遍回调，上周较热的市场情绪明显降温。中证1000下跌0.5%，中证500下跌0.4%，沪深300下跌0.26%，上证50下跌0.12%。大小盘指数轮动、补涨补跌的现象仍然存在。板块来看，此前几日弱势的医药生物板块大幅反弹拉动指数，而非银金融、TMT板块出现明显回调。整体来看，市场交易的核心逻辑仍然是7月24日政治局会议中提到的几个重要方面：（1）加大宏观调控力度，扩大内需；（2）适时调整优化房地产政策、制定一揽子化债方案；（3）活跃资本市场、提振投资者信心等。 但是，市场对于政策落地及经济数据改善的节奏并未完全统一意见，因此会出现阶段性冲高回落。基差方面，大小盘指数尾盘大幅上扬，期货市场对未来预期仍然偏乐观。IM主力合约日均基差5.43，IC主力合约日均基差8.33，IF主力合约日均基差11.1，IH主力合约日均基差9.46 。总体来看，资金面及因子面均已开始交易复苏行情，指数震荡中枢有望上移。

　　国债：

　　8月8日，国债期货收盘涨跌互现，30年期主力合约跌0.02%，10年期主力合约涨0.06%，5年期主力合约涨0.01%，2年期主力合约跌0.01%。央行昨日进行60亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.90%，与此前持平。因有80亿元7天期逆回购到期，净回笼20亿元。DR001报1.365%，跌15.4个基点，DR007报1.7464%，涨3.34个基点。中国7月官方制造业PMI 49.3，高于预期和前值，同时非制造业PMI位于荣枯线以上，表明经济显现复苏迹象。总体来看随着政策的不断落实推进，预期基本面将持续修复，债市利空因素或将不断积累，利率磨底后向上调整可能性加大。

　　贵金属：

　　隔夜伦敦现货黄金震荡偏弱，价格下跌0.58%至1925.47美元/盎司附近；现货白银下跌1.63%至22.746美元/盎司。昨日全球最大的SPDR黄金ETF持仓维持在903.69吨，Ishares黄金ETF持仓下降0.47吨至439.71吨。穆迪下调十家美国中小银行评级，部分大银行列入降级观察名单，欧美银行股大幅下跌，带动市场情绪快速回落。另外，周四晚间将公布美国7月CPI数据，市场担忧CPI出现回升，因此尽管美联储有官员称美联储可能在9月结束加息，但也一致性认为年内保持紧缩。短期来看，金银交易逻辑聚焦在热点事件（美发债、重要经济数据、重要人物讲话等），主线并不明朗，维系金银高位震荡整理的判断，不排除进一步下行的可能性。

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