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太平鸟控费提效半年净利预增近九成 推最高10亿定增补流由大股东包揽

发布时间:2023-07-11       作者:中阳期货      点击数:

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  来源:长江商报

  跨过2022年至暗时刻,太平鸟(603877. SH)盈利显著提升。

  7月9日晚,太平鸟公告,公司预计2023年半年度实现净利润为2.51亿元左右,同比增加89%左右。

  长江商报记者注意到,太平鸟正持续降本控费、优化库存,提升营运能力,同时不断加码研发,夯实竞争力;目前,公司拟定增募资8亿元至10亿元用于补流事宜已获受理,值得一提的是,此次定增由大股东包揽。

  研发费用率提升至1.9%

  太平鸟成立于1996年,2017年上市并成为首家登陆A股主板的时尚服饰企业。公司始终聚焦时尚行业,拥有太平鸟男装(PEACEBIRD MEN)、太平鸟女装(PEACEBIRD WOMEN)、太平鸟童装(mini peace)、乐町(LEDiN)等多条产品线。公开数据显示,截至2023年3月末,太平鸟拥有遍布全国31个省市自治区的4341家实体门店。

  近几年,本土服装品牌集体失速,太平鸟的业绩表现也不佳。2020年至2022年,公司的营业收入分别为93.87亿元、109.2亿元、86.02亿元,同比变动18.41%、16.34%、-21.24%;净利润分别为7.13亿元、6.77亿元、1.85亿元,同比变动29.24%、-4.99%、-72.73%;扣非净利润分别为5.61亿元、5.2亿元、-2684万元,同比变动59.10%、-7.26%、-105.16%。其中,2022年是太平鸟交出的历年“最差成绩单”,也是上市后首次出现亏损。

  进入2023年,太平鸟的盈利稍有回升。据2023年半年度业绩预告,今年1—6月,经公司初步测算,预计实现净利润为2.51亿元左右,与上年同期相比,预计增加1.18亿元,同比增加89%左右;预计实现扣非净利润为1.79亿元左右,与上年同期相比,预计增加1.74亿元,同比增加3480%左右。

  不久前,太平鸟披露的2023一季报显示,公司实现营业收入为20.74亿元,同比减少15.83%;净利润为2.17亿元,同比上升14.2%;扣非净利润为1.78亿元,同比上升58.55%。由此计算,今年第二季度,公司净利润、扣非净利润预计分别为3375万元、103.3万元,这一数值相比去年二季度的亏损有了明显改善。

  对于业绩增长,太平鸟表示,报告期内,公司持续提升零售折率,销售毛利率比上年同期增加6个百分点;公司经营费用同比下降15%,对利润增长贡献较大。

  但需要注意的是,太平鸟预计2023年半年度实现营业收入36.02亿元左右,与上年同期相比,预计减少5.95亿元,同比减少14%左右。从单季来看,公司二季度实现的营业收入大约为15.28亿元,对比去年同期下滑11.8%。拉长时间线,这已经是太平鸟自2021年第四季度起连续7个季度收入下滑。

  值得一提的是,太平鸟高度注重产品研发核心能力的建设,对于研发投入力度不减。2023年第一季度,公司的销售费用、管理费用、财务费用分别为7.37亿元、1.48亿元、1384.05万元,同比下降20.31%、10.27%、25.68%,而研发费用则同比增长44.82%,为3956.65万元,研发费用率为1.91%,此前2020年至2022年的研发费用率分别为1.24%、1.39%、1.37%。

  经营性现金流同比增1.6倍

  面临业绩承压,太平鸟积极提升公司经营效率。

  在2022年年报中,太平鸟表示,2023年是公司启动全面变革、开启第三次创业的一年。2022年12月,公司将原有的六大独立事业部(女装、男装、乐町、童装、鸟巢、物流)以及线上运营平台,转化为三大职能中心(产品研发中心、供应链管理中心、零售运营中心),进一步强化品牌间资源协同。

  今年3月,太平鸟还抛出定增预案,公司拟向特定对象发行股份,募集资金总额不低于8亿元且不超过10亿元,扣除相关发行费用后,全部用于补充流动资金。发行对象为公司控股股东太平鸟集团的全资子公司禾乐投资,其背后为公司实控人张江平、张江波,发行对象以现金方式认购。发行价格为17元/股。6月21日晚,公司公告称该定增申请获上交所受理。

  长江商报记者注意到,2022年以来,太平鸟在大力降库存提升营运能力,公司存货账面价值由2021年底的25.4亿元下降至21.25亿元,2023年第一季度末进一步降至18.75亿元。同时应收账款也在下滑,2022年末和2023年第一季度末分别为5.3亿元、4.12亿元,同比下降16.2%、14.22%。

  2023年一季报显示,太平鸟当期的经营性现金流净额为1.45亿元,较上年同期的-2.28亿元增加了3.73亿元,增幅达163.46%,现金流大幅改善;报告期内,公司销售商品、提供劳务收到的现金为21.68亿元,收现比达1.05。

  

 

 

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